美聯儲縮減量化寬鬆規模時點成疑

原標題：美聯儲縮減量化寬鬆規模時點成疑　　美聯儲將zai17ri至18ri舉行年內最后yi次利率決議會議。與以往對美聯儲收緊QEdi市場預期幾乎不合di狀況对比，此次會議前景似乎非分格外扑朔迷離。盡管此前市場普遍預期聯儲將zai明年3月開始縮減量化寬鬆(QE)規模，但yeyouyi些經濟學家年夜膽預言，美聯儲近ri就會收緊QE。分解人士認為，近來經濟數據喜憂參半，這ye會讓本周會議上di爭論更狠恶。

　　盡管多數經濟學家預期美聯儲明年才會開始縮減QE，但還shiyou不少人為美聯儲可能马上採取行動坚持警戒。據路透社報道，近期美國zai就業、批发業總額、服務和總產出deng多方面di精采表現以及上周美國兩黨zai預算案方面取得di打破使得yi些經濟學家開始置信，美聯儲開始退出巨額購債計劃di行動將提早。

　　近期數據顯示，就業和經濟增長都已經you進展。美國11月失踪業率從上個月di7.3%降至7%，創2008年11月來新低，且當月美國非農部門新增就業崗位20.3萬個，顯示美國就業市場依然延續穩步復蘇di趨勢。美國11月商品批发額經季節調整環比上升，ye顯示le美國經濟持續復蘇di勢頭。此外，美國第三季度實際國內生產總值(GDP)按年率計算增長3.6%，增幅高於此前估測di2.8%，shi2012年yi季度以來最快di增長，實現le連續十個季度di持續增長。

　　另yi方面，美國兩黨預算協議zai上周以絕對優勢zai眾議院獲得通過，本周zai參議院舉行投票，假如跨過這最后yi道障礙，將年夜年夜降低美國zai未來兩年內政府停擺di風險。

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯计谋師格雷格·吉布斯16ri暗示，更強勁di美國數據及美國預算協議di達成，可能會加速美聯儲削減量化寬鬆(QE)di轨范。德銀經濟學家喬·拉沃格納ye認為，盡管9月美聯儲出人预料di沒you如期发布放緩QE，但自9月以來，美聯儲di幾年夜考量要素都出現le复杂di改善。他預期，美聯儲將发布減少購買100億美圆di美國國債。

　　不過，多數分解師認為，美聯儲zai本月公布揭晓放緩QEdi可能性不年夜。路透社上周進行di調查顯示，zai接管調查di60名經濟學家中，約youyi半預期美聯儲將zai明年3月開始縮減資產購買規模，还you12人認為本周就將縮減QE規模。

　　高盛分解師ye認為，由於經濟數據好壞參半，前瞻指引將抵消縮減QE影響，且收緊金融環境將引發市場懷疑美聯儲di通脹目標承諾，因而美聯儲年內不會縮減量化寬鬆政策。

　　今年6月，美聯儲主席伯南克公開亮出美聯儲考慮結束超凡規寬鬆政策di三年夜考驗：就業、經濟增長和通脹。美國通脹率zai近幾個月進yi步回落，不时低於美聯儲2%di通脹目標。权衡通脹主要指標之yidi批發物價指數zai11月份經季節調整后比前yi月下降0.1%，為連續第三個月下降。此外，個人消費支出10月年率僅you0.7%，這shi2009年10月以來最低水平，連美聯儲目標水平diyi半都沒you達到。

　　《華爾街ri報》資深記者喬恩·希爾森拉特認為，美聯儲官員對於當前進展能否足以掃清開始縮減QEdi障礙可能會產生較年夜不合。zai撑持開始縮減QEdiyi方擺出表現強勁經濟數據di同時，反對方必然會提到通脹根基沒you向美聯儲di目標靠攏。他同時認為，隨著時間推移，QEdi益處越來越少，而金融泡沫風險和其他市場干擾deng成本還zai增添，這ye會影響本周美聯儲會議di決策。

　　總di來看，今朝美聯儲政策前景不確定性依然很年夜，這yi狀況zai美聯儲發布會議決議之前ye會繼續對全球金融市場组成影響。路透社稱，盡管美聯儲提早縮減QE將增強美國經濟復蘇di自抉择信念，但ye可能惹起市場拋售，從而破壞全球經濟增長。因而，現zaidi問題shi，美國財政穩定性增強以及歐洲和亞洲顯示出經濟復蘇di精采跡象能否讓美聯儲di決策者們置信，zai減少貨幣政策撑持往后，美國經濟還能繼續坚持增長，並且投資者ye不會過度反應。

　　zai此“牽yi發而動全身”di關鍵時期，市場普遍預期美聯儲最終會加強或澄明前瞻指引。德銀經濟學家拉沃格納認為，為lezai放緩QE開始時更穩固di錨定利率預期，美聯儲將加強聯邦基金利率di前瞻指引。希爾森拉特ye預計，美聯儲官員應該傾向於拋棄影響長期借债利率diQE，更倚重口頭表述短期利率政策di前瞻指引。

　　不過高盛指出，盡管今朝市場預期美聯儲將加強前瞻指引，但10月份diFOMC會議紀要和近期美聯儲di評論都标明，美聯儲zai應該採取何種体例進行前瞻指引方面還沒you達成共識。

window.HLBath=1;(來源:經濟參考報)