万家基金苏谋东：债券“牛市”或还继续往下走

　　从今年岁首以来，从整ge债券市场di涨幅来看，毫无疑问，今年债券市场曾经进入le牛市di走势，搜罗自己们从整ge种类下行幅度，搜罗今朝为止债券所取得di净值增添率来看，都曾经切真实实感遭到“牛市”di来到。从宽广di角度来讲，“牛市”仍shiyou继续往下走di可能性。

　　关于利率市场化di概念，其实利率市场化曾经中止很长yi段时间le，可shi真正为市场所熟谙，然后为巨匠所耳熟能详，shi从去年所初步di。因为去年整ge利率市场化对市场di影响shi天崩di裂翻天覆didi转变，而且shi十分直接和较着di。

　　自己们察看到去年整ge银行间市场资金面呈现le抬升，搜罗银行存款搬场，银行存款欠债成本显著上行di状况，自己们感受去年呈现这种状况，启事主若shi经济转型期斗劲复杂di货泉情形，叠加利率市场化di要素所招致这样yige功效。从持久角度来看，利率市场化shiyige持久di过程，这里会伴生yi些问题di呈现，好比说银行欠债成本会增添，全社会di资金价钱会走高di状况。这必然shiyige持久di概念，不影响未来几年直到自己们利率市场化di过程完成。可shi假如详尽到某yige斗劲短di周期，好比说近年来看，自己们感受货泉政策di取向以及整ge今年宏不美观经济di走势，会抉择今年利率中枢di关头要素。

　　从今年今朝di货泉政策取向shiyige偏松di趋向，从整ge宏不美观经济走势来看，今年整ge市场利率仍shiyou向下走di请求。

　　

（编纂：于禧）